随着中国、巴西、印度和南非等新兴市场的快速崛起，越来越多的生命科学领域创新转移至这些国家。经济的快速增长促进了这些国家在生命科学领域研发的投入，同时市场的扩容也让众国内外投资者看到机遇，纷至沓来。除此之外，越来越多的科技人才加速回流至新兴市场，不仅带来了更多的高质量学术出版物和专利技术，同时也促进了国际间的科技合作。

    据媒体报道，由大型跨国公司带来的直接投资也在加速向新兴市场涌入，从行业协会的相关数据反映的生物医药科技公司成立的数量和每年数十亿美元的生命科学领域PE来看，新兴市场的投资也正在激增。然而，支持生物医药科技公司初期项目和研发的风险投资却不没有多少对外公开，因为现有衡量投资创新初期的标杆不仅仅包括新产品开发公司，而且还包括那些制造工业或者那些缺乏研发能力的服务型公司。

    创新性风投是建立在创新型风险投资项目的基础上，这些项目主要开发的都是基于创新型技术发明，涉及生命科学领域的人用产品，包括生物制药、疫苗等。为了维持一致性和公平性，作者排除了制造业和传统医药企业，比如在中国就有传统的中药，在国际风险投资方面，要求投资机构、公司及其他投资人至少在一个新兴市场拥有至少一项创新开发项目，在上述国家生命科学领域投资项目统计中，作者收集了上述国家的25家风投基金投资项目案例，这些基金参与了样本案例中一半以上的风投项目。同时，作者根据各个国家的第三方独立数据库进行纠偏，其中包括清科集团、风头智力、道琼斯风投资源等权威研究数据。

    研究这些数据时，我们可以了解到各国政府的创新政策和风投策略。同时，我们也发现一个残酷的现实：尽管新兴市场风险投资项目数量在增加，但是数据显示，作者界定的生命科学领域创新性风投活动并不多。此外，新兴市场生命科学领域的风险投资很不成比例，从治疗领域来看，有78%的资金选择抗肿瘤领域。更重要的是，有联合投资和轮投等大型联合投资支持的风投规模远小于美国和欧盟，迫使本国和外来的投资者不得不创新投资策略以降低特殊国家的风险。

    从各个市场来看，中国的89只基金中，只有19只基金投资多个领域，其中香港晨兴创投投资生物科技项目最多，投资了18.5%的生物科技公司创新型项目，此外晨兴创投还投资房地产等其他项目。而中国政府支持的VC基金不容忽视，虽然金额上只占到所有PE基金和VC基金的21%，但是参与了40%的生物制药创新项目。这些政府基金包括江苏高科投资集团（投资资金23亿美元）、深圳高科投资集团（投资资金12亿美元）和湖南高新创业投资有限公司（投资资金1.25亿美元）等。这些投资机构的投资领域都很广泛，它们都拥有政府支持的科技园和孵化器，不过近年来的基金，如江苏高科在2009年设立的1亿美元基金，主要投资与生命科学领域。政府基金有时候会以有限合伙人的身份加入私人基金，如启明创投（投资资金12亿美元）、深圳绿松生物科技有限公司（投资资金5亿美元）。其他政府控制的投资机构还包括投资银行，如软银中国和中国招商科技集团。

    尽管有早期轨迹可循，但是外资风投在新兴市场仍是罕见，中国大约有30%的项目能找到外资风投的影子，印度稍多，有44%的项目能获得外资亲睐。相比之下，巴西和南非就显得吸引力不够，其中巴西的外资比例为15%，南非更是在统计期内无任何外资进入。相比而言，印度拥有更多的国外投资，这可能是与政策背景和语言文化差异有关。

　这四个国家的投资热点在很大程度也反映了全球生命科学领域的发展趋势。在所有统计的案例中，治疗产品创新开发的投资数量高达40%，其中主要是抗肿瘤、自体免疫、心血管、抗感染和代谢类疾病药物的创新开发。这可以反映现今人类生活方式的改变和慢性疾病的流行情况。肿瘤领域占所有治疗领域的比重最大，风险投资支持的生物科技公司创新中有78.2%的项目都是开发抗肿瘤药。

　从2011年的融资记录来看，新兴市场本土创新性风投有所下降，主要集中在临床前的开发方面，这在中国尤为明显。华医药从顶级投资者那里获得了5000万美元的资金，包括富达亚洲风险投资、ARCH亚洲风险投资、无锡药明康德，美国Ascletis在2011年授权许可的早期遴选项目也收到了杭州滨江投资的1亿美元资金，百济神州科技公司从默沙东收到了2000万美元的投资，目前正在进行两个专利许可的肿瘤药物的临床前遴选。相比之下，印度CRO在专利许可方面也有类似的倾向，大型制药公司研发预算开始从全职雇员支付向有组织的CRO公司转变。